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怎么用EXCEL做CAPM模型

时间:2019-09-04 13:51  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点搜索资料搜索整个问题。 CAPM(资本资产定价模型)是从企业收益和市场收益的协方差中推导出企业的权益成本: 下面将通过中国交建(601800)近11个月价格与收益数据和代表整个股市的上证指数收益数据,

  可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点“搜索资料”搜索整个问题。

  CAPM(资本资产定价模型)是从企业收益和市场收益的协方差中推导出企业的权益成本:

  下面将通过中国交建(601800)近11个月价格与收益数据和代表整个股市的上证指数收益数据,并对相关收益进行回归。

  1、在这对相关收益进行了回归处理,比如601800在7月收益正常数据应该是5.05%,但是我们通过对数处理LN(3.95/3.76)进行了回归,主要是以下几个原因:

  (1)对数处理是为了让变量变平稳,这样建模后的各种检验就有意义了。如果变量本身就是平稳变量就不用取对数。

  (2)一般来说,对各数据取对数之后不会改变数据的性质和关系,且所得到的数据易消除异方差问题;同时,取对数以后,经济变量具有弹性的含义,所以一般对变量取对数形式。

  2、中国交建的β系数说明了该股票收益对于市场收益的敏感程度,通过以下公式进行计算:

  β的计算在上图给出了两种计算方式,一种是利用SLOPE函数,另一种是直接进行计算。最终得出β=2.516.意味着在这个期间,上证指数收益增加或减少1%,中国交建的收益有2.516%的增加或减少。

  3、中国交建的α说明在与上证指数无关的情况下,在这期间,中国交建的月度收益α= -1.9%

  4、回归的R平方说明中国交建收益变动的64%可以由上证指数的变动来解释。



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